O fundo imobiliário GLOG11, um FII do segmento logístico, divulgou um fato relevante informando sobre a rescisão antecipada de contrato de um de seus inquilinos. O GLOG11 é praticamente um fundo monoativo, ou seja, possui apenas um ativo em seu portfólio: o Parque Logístico Pernambuco (PLPE). No entanto, esse ativo é dividido em três galpões logísticos independentes, locados para apenas dois inquilinos: CT Botelho e Supporte. Esse modelo de concentração em poucos locatários pode trazer riscos para os cotistas, especialmente em casos de inadimplência ou vacância.
O que aconteceu?
A CT Distribuição e Logística Ltda., locatária do módulo 3 do Galpão B do PLPE, solicitou a rescisão antecipada de seu contrato, que abrangia uma área de 9.828,47 m² de ABL (14% da ABL total do empreendimento). O problema é que a desocupação ocorreu em condições divergentes do estado original do imóvel, o que pode gerar custos adicionais ao fundo para a recuperação da estrutura.
Além disso, a locatária deixou de pagar tanto a multa rescisória, que corresponde a três meses de aluguel reduzidos proporcionalmente ao prazo remanescente de contrato, quanto o aluguel referente a fevereiro de 2025, cujo vencimento ocorreu em março.
Impacto para os cotistas
Apesar do impacto imediato na receita do fundo, a administração garantiu que a distribuição de rendimentos referente ao mês de março de 2025 não será afetada. Isso ocorre porque o GLOG11 conta com uma base de resultados acumulados que permite mitigar oscilações temporárias na arrecadação.
No entanto, o cenário pode mudar caso o fundo demore a encontrar um novo locatário para ocupar o espaço vago. Com apenas dois inquilinos e um portfólio concentrado em um único empreendimento, o GLOG11 está exposto a um risco elevado, pois qualquer nova desocupação pode comprometer significativamente a geração de receita.
Medidas adotadas pela gestora
Para minimizar os prejuízos, a gestora do fundo informou que tomará todas as medidas necessárias para recuperar os valores devidos, incluindo multas e alugueis atrasados. Também será realizada uma busca ativa por um novo locatário para ocupar a área desocupada.
A administração reforçou seu compromisso em manter os cotistas informados e anunciou que no próximo relatório gerencial será divulgada uma estimativa de distribuição média de dividendos para os meses seguintes de 2025. Contudo, destacou que tal estimativa não deve ser interpretada como promessa ou garantia de rentabilidade futura.
Considerações finais
A rescisão antecipada e a inadimplência da CT Distribuição levantam um alerta para os investidores do GLOG11. O fundo, por ser monoativo e contar com poucos inquilinos, possui um risco elevado em comparação a FIIs com maior diversificação de ativos e locatários. Caso a área vacante permaneça sem um novo inquilino por um longo período, a distribuição de dividendos pode ser afetada no futuro.
Os cotistas devem acompanhar os próximos relatórios do fundo para entender melhor o impacto da situação e as estratégias adotadas pela gestora para mitigar os riscos.
